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9月8日上午，昭衍新药(603127)举行2026年半年度业绩说明会。昭衍新药上半年实现营业收入7.04亿元，同比增长5.3%；归母净利润7.48亿元，同比增长1126.8%。

对于上半年净利润的大幅增长，昭衍新药董事、总经理、董事会秘书高大鹏在业绩说明会上解释称，公司本期利润的大幅跃升主要受生物资产公允价值变动收益驱动，该部分收益也包括了公司自有非人灵长类实验动物使用所产生的实际经营利润，以及非人灵长类动物因自然生长所带来的实际价值增值，这两部分会随公司业务经营持续发生。

“为更好地匹配业务节奏、降低非经营性因素对财务表现的扰动，公司将会积极优化生物资产的管理策略。未来将通过科学规划采购节奏、合理安排使用周期等方式，动态平衡库存结构，力争平滑公允价值变动对利润的阶段性影响。”高大鹏说。

对于生物资产的价格波动情况，高大鹏进一步表示，从需求端来看，2026年国内创新药融资、BD授权交易持续回暖，带来整体行业对于非人灵长类实验模型的需求大幅增长；从供给端来看，非人灵长类实验动物繁育率相对稳定，行业供给弹性较低，无法跟随需求快速扩产，因此国内非人灵长类实验动物的供需呈现紧张状态，价格也随之提升。

高大鹏介绍，公司报告期内生物资产公允价值变动主要包含了两部分，一部分为市场价格的变动，该部分变动影响因素较多，暂时不好预判；另一部分是生物资产的自然生长所带来的增值，在猴价稳定的情况下，每季度会有1亿元左右的评估增值，后续增值空间将随市场价格波动同步调整。

虽然生物资产的价值变动为昭衍新药上半年带来了较大盈利，但半年报显示，公司实验室服务及其他业务仍未实现盈利。高大鹏对此回应称，2026年上半年，前期行业低价周期签订的存量订单仍在持续交付，因此短期仍对营收及实验室服务板块利润存在一定阶段性影响，但并不改变公司整体经营向上的核心趋势。伴随高单价订单持续落地结转、项目结构持续优化，同时公司规模化运营效率、精细化成本管控效果逐步释放，实验室服务业务的利润率也将逐步修复，回归稳健合理的盈利区间。

对于公司新签订单对后续业绩的影响，高大鹏表示，自2025年第四季度开始，公司订单报价逐步修复，新签订单价格水平实现逐步回升。目前20.2亿元新签订单以及37亿元在手订单将为后续收入确认奠定基础，但订单到收入、利润释放存在项目执行周期，因此收入及利润的确认会滞后于新签订单的情况。从今年全年节奏来看，三季度将延续稳步改善态势；四季度随着高价订单集中结转，营收规模及利润率将会有较为明显的改善。

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