“蛇吞象”债台高筑
作为A股市场上市值约2000亿元的锂业巨头,天齐锂业因近年来“蛇吞象”式的并购,资金链一度紧绷。
而天齐锂业赴港二次上市融资的主要目的,即是为了缓解公司巨大的债务压力。
根据公司此前递交的招股书,其此次赴港IPO募集资金,拟主要投向三方面:一是偿还并购智利矿业化工(SQM)所欠贷款的未偿还债务及相关交易费用;二是为安居工厂一期建设拨资;三是补充营运资金。截至2022年6月10日,SQM债务的尚未偿还本金额为11.3亿美元。
其对SQM的收购,被认为是一场“蛇吞象”式的并购。2018年5月31日,天齐锂业以40.66亿美元收购SQM公司23.77%的A类股股权。而根据其当时的公告,其中有35亿美元(约合223亿元人民币)的收购资金是向境内外银团借款。彼时,天齐锂业的净资产仅为119.37亿元。
由于债台高筑且公司营收状况不佳,2020年,天齐锂业曾一度陷入了“生死边缘”。2020年11月中旬,公司公告称,已无力支付因并购出现的贷款利息4.71亿元。在公司即将陷入违约困局前夕,其通过间接出让泰利森24.99%的股权,暂时转危为安。做空言论致股价连续两日大跌
7月10日晚间,昔日“私募一哥”徐翔的妻子应莹在《每周市场点评》中表示:“天齐锂业戴维斯双击已达顶峰,价格已高估。”受此影响,天齐锂业股价随后两个交易日大跌13.65%。7月11日,天齐锂业A股低开,并在约20分钟后封住跌停,股价最终报收134.45元/股。7月12日,天齐锂业A股股价继续下探,报收127.80元/股,跌幅达到4.95%。
对于应莹的评论,天齐锂业7月11日回应称:“据应莹本人昨晚的公开回应,她没有股票账户、不买卖股票,理解她本人未持有天齐锂业股票。同时,我们也提醒投资者理性看待市场评论,注意投资风险。公司目前经营一切正常。”
应莹表示,并没有想到天齐锂业会跌停。她认为天齐锂业价格已高格,“只是对粉丝提示一下风险”。应莹再三强调,其对市场的点评言论,与徐翔无关,应莹表示,自徐翔出狱,自己与徐翔无法联系上,“他手机都关机了”。
上市前夕暗盘破发
上市前夕,天齐锂业在富途证券的暗盘交易阶段一度跌近10%,跌破发行价82港元/股。截至12日暗盘收盘,天齐锂业仍跌6.83%,报76.4港元/股。
暗盘一般用于新股上市前交易,暗盘破发可能是因为部分投资者不看好此新股,但这并不代表新股上市当天会破发,毕竟参与暗盘交易的投资者并不多,流动性不足,涨跌比较极端。
天齐锂业本次赴港二次上市募资134.58亿港元,约合17.15亿美元,创下今年以来港股市场最大的IPO。据招股书披露,公司本次募资将用于偿还SQM债务的未偿还余额11.3亿美元,为安居工厂一期建设拨资、偿还若干中国国内银行贷款及用作运营资金及一般公司用途,其中,偿还SQM债务占比超六成。
上市首日盘中破发
7月13日,天齐锂业港股上市首日开盘即破发,盘中最低跌至72.65港元/股,较82港元/股的发行价下跌11.4%,随后其股价有所回升,临近尾盘,股价再度跳水,但在收盘前最后一分钟,股价再度被拉升,最终收盘价与发行价持平。
天齐锂业执行董事兼行政总裁夏浚诚在港交所现场则表示:“股市是一个自由的财经交易市场,不是说企业能够控制的,股价跌跌涨涨都是很正常的。”
对于公司股价,夏浚诚在港交所现场表示:“我不觉得A股和H股的股价方面,除了公司的基本面,有什么可以去担心的。”
富途投研团队认为,天齐锂业港股上市盘中破发原因之一,是在上市前公司,A股出现连续较大幅度下跌。
锂价高企一季度业绩暴增
与上市首日即破发不同的是,天齐锂业本次发行H股受到机构欢迎。据天齐锂业H股招股说明书,其基石投资者包括中创新航科技股份有限公司、中国太保投资管理(香港)有限公司、LG化学、太平洋资产管理有限责任公司、深圳市德方纳米科技股份有限公司、四川能投(香港)控股有限公司及金山(香港)国际矿业有限公司。
招股书显示,上述七大基石投资者将认购5978.62万股,约占发行股份的36.4%,认购金额为49亿港元。其中,上市公司德方纳米将认购11.78亿港元。
按2021年产量计,天齐锂业是世界第四大及亚洲第二大锂化合物生产商,市场份额分别为7%和12%。就不同产品而言,公司是电池级碳酸锂全球第二大化合物生产商;就电池级氢氧化锂而言,公司是全球十大电池级氢氧化锂供应商之一。
锂是电动汽车背后的重要驱动力之一。自2021年以来,对锂长期供求失衡的担忧以及市场炒作,曾让锂价“一飞冲天”。伴随锂价飞涨,天齐锂业近年来业绩也水涨船高。数据显示,2022年一季度,天齐锂业营业收入达到52.57亿元,同比增加481.41%;归属于上市公司股东的净利润为33.28亿元,同比增加1442.65%。
对于锂价表现,夏浚诚7月13日对外表示:“对于锂价方面,讲的是科学的供需关系,按照现在的供求关系,短期之内供应是赶不上需求的。只要供需关系存在落差,锂价方面我们非常有信心。”
时势造英雄,“锂王”能否一飞冲天,彻底摆脱债务阴霾,我们拭目以待。(司马岩)
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