随着我国经济的持续快速发展，国内中等收入群体迅速崛起，中高净值客户群体呈现出稳步扩大、持续增长的趋势。由于中高净值人群持有较多的可投资性资产，拥有较多的财富，具有较强的购买力，日益成为银行、保险公司和各类金融机构的重点客群。在此背景下，如何对中高净值客户人群提供有针对性的服务?

9月23日，中国人寿保险股份有限公司(以下简称“中国人寿寿险公司”)与北京大学中国社会科学调查中心联合发布的《中高净值家庭资产配置和保险保障白皮书》(以下简称“白皮书”)显示，我国中高净值家庭的金融资产配置以无风险资产为主，但是风险资产的比重整体呈增加态势;中高净值家庭的商业保险参与率呈现逐年递增趋势，且二三线城市的参与率显著高于一线城市。

北京大学中国社会科学调查中心科研部主任顾佳峰介绍，白皮书依托近十年来对国内1.6万户样本家庭的跟踪调查数据，对国内中高净值家庭的资产配置和保险保障进行历史及趋势分析。

风险资产的比重整体呈增加态势

白皮书显示，我国已成为世界上中高净值人群规模庞大的经济体，也孕育出世界上颇具发展前景的财富管理市场。家庭可投资资产100万元以上的中高净值家庭户数从2010的613.3万户增加到2020年的4082.8万户。

金融资产配置方面，中高净值家庭的现金及存款等无风险资产比重从2010年的78%下降到2020年的69%，股票基金等风险资产比重从2010年的22%增加到31%。其中，城市地区中高净值家庭的风险资产比重明显高于农村地区，且一线城市的家庭有更高的风险偏好，但风险偏好在二三线城市中高净值家庭中区别并不明显。

非金融资产配置方面，以投资性房产为主，个体经营活动呈现周期变化。中高净值家庭拥有投资性房产的比例自2010年以来一直呈下降趋势，该比例从96%下降至86%，投资性房产占可投资资产的比重也在2010年以来表现出下降趋势，显示部分中高净值家庭受房地产政策及经济环境的影响进行可投资资产的配置调整。

对此，中国保险资产管理业协会执行副会长兼秘书长曹德云表示，近十年来，居民家庭财富的不断积累，也带动国内资产管理行业迎来了蓬勃发展的时代。2021年底资管新规过渡期结束，所有持牌资管机构适应统一的监管规则，刚性兑付被打破，资管行业回归本源，回归“受人之托、代人理财”的定位。在资管新规时代，各类资管机构同台竞技，金融产品的风险收益特征更为透明对称，居民家庭作为投资者在资产配置上可拥有更多的选择权和主动权，能够真正进行多种金融资产的多元配置，在自身风险可承受情况下更好实现财富保值增值目标。

二三线城市的商业保险参与率高于一线城市

“从实际生活看，家庭的资产配置与保险保障相辅相成、相互交融。”中国人寿寿险公司党委委员、副总裁詹忠表示，当前，经济运行充满不确定性，“灰犀牛“”黑天鹅”等各类风险事件层出不穷，辛苦累积的财富不再像以前坚不可破，守护财富变得和创造财富同等重要。

在守护财富的安排上，詹忠认为，一方面是要依据自身家庭和财务状况妥善配置资产，让财富实现保值增值。另外一个重要的方面，就是通过保险构筑风险屏障，未雨绸缪、有效应对家庭成员面临的人身、意外及健康风险，抵御风险事件对家庭财富带来负面冲击。因此，家庭的财富管理过程也是资产配置和保险保障共同发挥作用的过程。

白皮书显示，中高净值家庭商业保险参与率呈现逐年递增趋势，商业保险支出基本呈上升态势。2010年参与率为36.4%，2020年增长到61.7%。家庭人均商业保险支出总体波动式上升，2016年人均支出超过1万元。城镇中高净值家庭的商业保险参与率显著高于农村家庭。

值得关注的是，二线、三线城市的中高净值家庭商业保险参与率显著高于一线城市。2020年二线城市中高净值家庭商业保险参与率最高，达64.6%，与三线城市62.1%的参与率差异不大，而一线城市的参与率为39.9%。白皮书认为，这反映了不同类型城市家庭的风险偏好和对待商业保险的积极程度有所不同，也在一定程度上说明了保险公司在二、三线城市的市场开发更为成功。

中高净值家庭画像呈现少子化、老龄化

白皮书显示，中高净值家庭画像呈现少子化和老龄化的特征。中高净值家庭的人口数平均为3.8人。其中0-15岁人口数均值为0.76人，16-59岁劳动年龄人口2.36人，60岁及以上老龄人口0.68人。全国超过一半中高净值家庭有至少一位0-15岁的孩子，超过四成的中高净值家庭有至少一位60岁及以上的老人，一线城市家庭中老龄人口在数量上和占比上都超过了二三线城市。

养老保险方面，白皮书显示，中高净值家庭中的中老年人群的社会养老保险覆盖率和商业养老保险覆盖率显著提升。2011年社会养老保险和商业养老保险覆盖率分别为40.78%和0.92%，2018年分别增加到了83.7%和6.44%，但企业职工养老保险的替代率尚处于较低水平，企业年金和商业养老保险正在成为居民养老的重要补充，未来还有很大的上升空间。

白皮书还显示，商业养老保险覆盖率虽然总体上呈现上升趋势，但是发展相对滞后，需要循序渐进推动养老保险体制改革，通过加大税收优惠政策力度，鼓励发展第三支柱养老体系中的个人储蓄和商业性补充保险。

清华大学中国发展规划研究院常务副院长董煜认为，按照“小步快走”的路径推进第三支柱，重点要在“专业”和“创新”两个词上面下功夫。一方面，要成立专业的第三支柱养老保险公司，同时寿险公司也应投入更多的资源去研究第三支柱，让更多专业人士投入这方面的工作。另一方面，根据白皮书，中高净值家庭在第三支柱的参与度方面更强一些，可以多设计一些符合其需求的创新产品，让更多家庭意识到第三支柱的必要性，更主动地参与，从长远来看有利于完善整个社会保障体系。(朱艳霞)

关键词： 中高净值家庭 金融资产配置 金融机构 中国人寿保险