净资产收益率向来是资本市场中备受投资者关注的财务指标之一。

9月25日，《证券日报》研究中心从净利润、经营性现金、净资产收益率、A股总市值等四角度对A股上市公司股票进行分析，整理出“具有价值投资潜力的TOP50”。以上个股均同时符合近3年净资产收益率均超过15%且2019年半年报净资产收益率也超过8%，近3年净利润同比增长均超过5%且2019年半年报业绩也实现同比增长，2019年半年报每股经营活动性现金流量净额为正值，A股总市值超过200亿元等条件。

进一步统计发现，上述50家公司中，完美世界近3年归属母公司股东的净利润复合增长率居首，达到133.25%，水井坊(87.45%)、璞泰来(81.56%)、南极电商(72.79%)、先导智能(72.14%)、韵达股份(71.70%)、杭可科技(71.46%)、拉卡拉(68.85%)、深南电路(62.77%)、吉比特(60.46%)、迈瑞医疗(59.89%)、浙江鼎力(56.34%)和亿联网络(50.94%)等12家公司近3年归属母公司股东的净利润复合增长率均达到50%以上。另外，包括欧派家居、凯莱英、通策医疗、长春高新、口子窖、济川药业、片仔癀等在内的31家公司近3年归属母公司股东的净利润复合增长率也均逾20%。

估值方面，上述50只个股中，有23只个股最新动态市盈率均低于所属行业估值水平。其中，中国平安(11.06倍)、海尔智家(12.62倍)、格力电器(12.89倍)、济川药业(13.04倍)、美的集团(16.10倍)和华东医药(18.59倍)等6只个股最新动态市盈率均不足20倍。

值得一提的是，上述个股中，三季度以来共有9只个股登上北上资金活跃股榜单，其中，格力电器、美的集团、五粮液、泸州老窖、海尔智家等5只个股在此期间实现北上资金净买入，合计吸金109.54亿元。

事实上，三季度以来上述个股股价普遍实现不俗的市场表现，共有27只个股期间实现上涨，占比逾五成。其中，深南电路(56.35%)、安图生物(36.78%)、拉卡拉(36.29%)、大参林(26.44%)、恒瑞医药(25.50%)、亿联网络(21.41%)、中航光电(21.10%)和今世缘(20.40%)等个股期间累计涨幅均超过20%。

通过进一步梳理发现，上述个股中，三季度以来共有32只个股股价创出历史新高，贵州茅台(1174.00元)、长春高新(394.50元)、迈瑞医疗(189.83元)、深南电路(159.35元)、五粮液(136.54元)、古井贡酒(122.50元)、凯莱英(114.80元)、海天味业(110.90元)和通策医疗(102.45元)等9只个股最新股价均超过100元。

行业特征方面，上述50家公司主要扎堆在医药生物、食品饮料等两行业，涉及个股数量分别为13只、11只。其中，医药生物行业的上市公司分别为安图生物、大参林、恒瑞医药、凯莱英、长春高新、迈瑞医疗、通策医疗、爱尔眼科、华兰生物、华东医药、康弘药业、济川药业、片仔癀。另外，食品饮料行业的上市公司分别为今世缘、贵州茅台、桃李面包、五粮液、泸州老窖、绝味食品、海天味业、古井贡酒、口子窖、伊利股份、水井坊。

对此，东吴证券表示，消费和科技是目前价值最明显的核心资产，特别是消费、科技板块的龙头公司。记者 任小雨

表：四维度梳理出价值潜力TOP50一览

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