美国联邦储备委员会16日公布6月议息会议声明，将联邦基金利率的目标区间大幅上调75个基点，至1.5%～1.75%区间，加息幅度创28年来新高，这意味美联储货币紧缩政策力度进一步加码。美联储加息与缩表效应相互叠加对全球金融市场产生直接影响，中国银行研究院研究员邹子昂就此分析指出，此次大幅加息是美联储对5月份通胀数据的回应，使得未来美国经济软着陆变数增加。

美联储以大幅加息回应5月份再摸高的通胀数据。10日公布的5月份美国居民消费价格指数(CPI)同比上涨8.6%，创1981年以来新高，宣告在6月议息会议前通胀见顶的希望破灭。这令美联储除了更“鹰派”的举措外别无选择。一次加息75个基点，很大程度上是美联储对于此前低估通胀的被动修正。议息会议后，金融市场呈现预期尘埃落定的积极表现，标普500指数收报3789.99点，上涨1.46%，道琼斯指数收报30668.53点，上涨1.00%，纳斯达克指数收报11099.16点，上涨2.50%。

议息会议声明措辞亦有新看点。除加息之外，会议声明还有以下主要内容：一是美联储认为，美国经济在第一季度小幅下滑后将有所回升。就业岗位增长强劲，失业率持续保持在低位运行。通胀居高不下，主要源于新冠肺炎疫情背景下的供需失衡、地缘政治风险下能源价格上涨等因素。二是在对政策目标的表述中，重申将寻求实现充分就业和长期通胀2%的双重目标，删除此前“随着货币政策的适当收紧，预计通货膨胀将回到2%的目标，劳动力市场将保持强劲”的表述，转变为“将坚定地致力于将通货膨胀恢复至2%的水平”的表述。以上修改表明，美联储对短期内控制通胀的预期在降低。美联储主席鲍威尔表示，美联储无法仅凭一己之力将通胀率降至2%，外部因素同样关键。三是重申2022年6月生效的缩表路径，每月将债券投资组合规模缩减475亿美元，并在9月将每月缩减规模增至950亿美元。

美联储经济预测摘要下调了经济增长预测，经济软着陆变数增加。与2022年3月的预测值进行比较，美联储此次经济预测摘要的变化主要体现为：下调经济增长预期，将2022年国内生产总值增速由2.8%下调至1.7%;大幅调升通胀预期，将2022年个人消费支出平减指数(PCE)通胀由4.3%上调至5.2%，同时将核心PCE通胀由4.1%上调至4.3%;小幅上调失业率预期，将2022年失业率由3.5%上调至3.7%;大幅上调联邦基金利率预期，将未来三年联邦基金利率分别由1.9%、2.8%、2.8%上调至3.4%、3.8%、3.4%。据此判断，2022年下半年美联储还将加息约175个基点。综合来看，虽然鲍威尔表示对美国经济软着陆具有信心，但经济预测数据反映出的整体形势较一季度末更加严峻，对此外界的担忧有所加深。

在美联储大幅加息同时，市场也在密切关注美联储货币紧缩的另一项“利器”--缩表。6月15日，美联储停止对150亿美元到期国债进行再投资，这是疫情初期美联储启动债券购买计划以来首次缩紧债务表。美联储5月份曾宣布将从6月1日开始缩表，每月拟减持475亿美元资产，三个月后增加到950亿美元。必须看到，美联储真正的紧缩大幕已拉开了，相关及外围市场可是要“系好安全带”哈。(路 虹)

关键词： 美联储加息 美国经济 能源价格 居民消费价格指数