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CFi.CN讯：最新财报显示，平安银行2026年上半年营收同比增长1.8%，归母净利润同比增长3.3%。二季度营收同比下降0.9%，净利润则增长3.7%。截至二季度末，不良贷款率稳定在1.05%，拨备覆盖率保持220%。

一份券商研报指出，尽管基数效应导致营收增速放缓，但息差连续回升与不良生成改善成为核心亮点。研报认为，上半年净息差达到1.80%，较去年全年回升2个基点，二季度单季进一步升至1.81%，主要得益于存款成本环比下降6个基点，资产端收益率降幅也明显收窄。

研报指出，财富管理业务保持较强韧性，中收同比增长3.7%，其中财富管理手续费收入增长35.6%，代理保险和基金收入分别增长51%和45%。虽然零售信贷需求恢复偏慢导致贷款规模二季度环比小幅收缩，但一般对公贷款增长5.2%起到补位作用。

研报认为，上半年不良净生成率同比下降65个基点至1.56%，已接近历史低位，零售按揭、信用卡及消费贷不良率均环比下降，房地产对公不良率也下降7个基点。资产质量改善若能持续，信用成本有望下行，为利润释放提供空间。

目前平安银行2026年预期PB估值仅0.46倍，股息率约5.4%，中期分红比例小幅提升。随着资金面压力缓解，估值已逐步修复，研报维持增持评级，长期配置价值值得关注。

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