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子公司2026H1营业收入2025H1营业收入2026H1净利润2025H1净利润塔河种业1.36亿元1.85亿元3,554.35万元4,760.02万元新农甘草1,885.72万元3,008.20万元-281.63万元13.23万元新农发559.83万元4,920.87万元-236.65万元-1,645.19万元天山雪食品3,552.89万元1,459.76万元-187.71万元-446.49万元托峰食品（新并入）1,678.69万元不适用-0.54万元不适用

数据表明三点结构性变化：其一，维度2025年年报（全年）2026年中报（上半年）研发费用/投入1,973.19万元（+17.16%）539.47万元（-0.62%）研发投入占营收比例4.08%2.76%（上半年口径）研发人员数量25人，占总人数8%未披露

2025年全年研发投入在营收下滑22.22%的背景下逆势增长17.16%，占营收比例提升至4.08%，研发强度处于农业类公司较高水平；2026年上半年研发费用539.47万元，同比下降0.62%，投入节奏放缓。

核心竞争力论述在两期报告中均以种业为核心：2026年中报披露公司拥有"61项自主知识产权"，自主选育的塔河2号、新塔棉7号兼具高产优质特性，形成"育繁推一体化"闭环；塔河种业"棉种销售规模位居全国前列""巩固了棉种业务在南疆区域市场的主导地位"。新农甘草被定位为"国内甘草深加工领域头部企业"，依托"红柳"品牌实现海外出口。天山雪食品则从原粮管控与加工工艺两端构建差异化壁垒。值得注意的是，2026年中报强调种业"种源自主可控的核心技术优势持续巩固"，能力建设重心明确指向种源研发而非规模扩张。

指标2026H12025H1变动2025全年营业收入1.96亿元2.84亿元-31.13%4.84亿元（-22.22%）营业成本1.36亿元2.19亿元-38.00%4.08亿元（-16.67%）归母净利润0.19亿元0.19亿元-1.93%-813.30万元（-136.19%）扣非归母净利润0.18亿元0.23亿元-21.92%-900.99万元（-150.44%）经营现金流净额-0.26亿元0.76亿元-134.05%3,538.19万元（-62.81%）基本每股收益0.0487元0.0496元-1.81%-0.02元

三个维度值得展开：

郑重声明：相关内容不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎。

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