4月1日下午，坚瑞沃能(6.170,-0.69,-10.06%)公告称，公司已经出现债务逾期的情况，截至目前逾期债务19.98 亿元，公司面临偿债风险，对日常经营造成影响。作为坚瑞沃能最主要资产的沃特玛，回应称这场债务危机是受新能源汽车补贴政策调整影响，回款周期延长一年半以上所致，但2017年中报中，公司称2-3个月就能回款90%。坚瑞沃能还设立了众多运营新能源巴士的子公司，在“非私人用户购买的新能源汽车累计行驶里程要超过3万公里才能领取国家补贴”政策下，子公司的运营出现难关。有业内人士称，坚瑞沃能的问题实际情况应该是补贴政策改变，导致了曾经靠补贴就可盈利的众多子公司出现问题，资金链承压造成了债务逾期。

新能源汽车补贴调整罗生门 沃特玛副总裁回复原因与年报披露相矛盾

作为坚瑞沃能最主要资产的沃特玛，正是导致上述债务逾期的责任主体。沃特玛的副总裁钟孟光表示，19.98亿元的逾期债务中，既有对上游供应商的欠款，也有对银行等金融及非银机构的借款，“公司出现债务逾期，主要是受新能源汽车补贴政策调整影响，导致应收账款的回款变得艰难。”

2016年年底，国家对新能源汽车补贴政策进行调整，新增“非个人购买新能源汽车，运营需满3万公里方可领取补贴”的规定。“政策出台以后，沃特玛不可避免地受到较大影响，回款周期至少延长了一年半以上。”他介绍，一方面，新能源车跑满3万公里差不多就要一年左右时间，加上补贴申请流程与下游整车厂商回款安排等影响，至少又是半年左右，“公司快速扩张之时，未能准确预判政策调整会带来的影响，确实是战略失误。”

但是，在沃特玛2017年披露的中报显示，在报告期内，沃玛特要求客户在签订合同后预付10%-30%的预付款，在货到后2-3个月内支付90%左右的货款，剩余10%左右货款作为质保金在交货后12个月内支付。有业内人士指出，这明显与公司所谓的“回款周期至少延长了一年半以上”不符。

为解决债务危机加快发展储能电池争取更多补贴

面对一触即发的债务危机，沃特玛正四处奔波与同政府、金融机构、上游供应商多方协调。钟孟光坦露，公司正加强与金融机构的接触和沟通，争取获得金融机构的支持。与此同时，公司正加快盘活现有资产和库存，与上游供应商进行沟通，以解决应付账款的问题。

为增加单一业务抵抗风险能力，沃特玛开始抛弃单一动力电池业务路线，加快发展储能电池。事实上，发展储能电池也是不得已之举。今年春节前，四部委发布的《关于调整完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》落地，规定续驶里程100≤R<150公里的纯电动乘用车，2018年不再享受补贴。

钟孟光告诉记者：“一般来说，业内预测元旦政策就会出来，但实际比预期晚了一个多月。对我们库存是产生了比较致命的影响，原来我们判断比较乐观，所以库存偏高，其中有相当部分电池没有达到补贴规定电池能量密度要求。”

他指出，这种情况下，公司下游的整车厂商也不会有意愿采购这部分电池，否则将拿不到相应的国补。目前沃特玛采取的方法是发展储能电池业务，将这部分库存转化为储能电池进行销售，虽然利润空间有一定程度的下降，但能够有效降低库存。

钟孟光表示，未来公司会积极调整战略，梳理发展过程中遇到的问题。“这次困难就当交学费，它让我们更为清晰的、更为深刻的了解这个行业的发展逻辑，我们有信心走出困境。给我们一点时间，我们可以做的更好。”

新能源汽车系靠政府补贴盈利 补贴政策生变众多子公司遇难关

除沃特玛本身外，其旗下负责新能源汽车租赁与销售的运营子公司民富沃能回款也不甚理想。“加上此前大幅提升生产规模，在整个行业下行的情况下，公司生产的电池库存也积压较大，给现金流周转带来了压力。”钟孟光表示。

根据4月1日公告，截至目前，坚瑞沃能整体债务221.38亿元，其中应付票据100.09 亿元，应付账款22.21亿元，银行借款54.74亿元，融资租赁形成长期应付款25.93亿元，非金融机构借款3.32亿元，股东借款15.09亿元。

但是，观察沃特玛的主营业务流程图发现，公司的业务范围主要是依托于上游的电池原料生产商和下游的新能源汽车生产商，来进行电池生产和汽车销售。业内人士称，实际情况应该是(流程图中下游)子公司获得补贴来保持盈利，但是补贴政策改变，造成了债务逾期。

坚瑞沃能拥有众多子公司(附文末)，其中大部均为新能源汽车及运营公司，这些公司运营众多新能源巴士，但根据新的补贴政策要求“非私人用户购买的新能源汽车累计行驶里程要超过3万公里才能领取国家补贴”。没了补贴，无疑给公司的利润造成巨大影响。

从2017年年报看来，这些新设立子公司均出现亏损，无一盈利。新补贴政策的影响无疑将继续影响坚瑞沃能。

关键词： 债务 补贴 政策