近日，沂链通平台联合江苏宇通典当供应链金融平台落地地方城投、建工行业首笔有限追索供应链票据业务，化解了供应商长期建材采购欠款问题。

山东省中小企业协会会长，临沂商城数字科技集团董事长、总经理王朝阳指出，目前越来越多的企业主动选择接收有限追索供应链票据。在不限追索权的情况下，票据链上的所有前手（包括核心企业）对持票人的兑付承担连带责任，一旦出现票据逾期兑付，持票人就可向任意一位前手发起“层层追索”，导致众多供应链上企业因“背书风险”不敢接票，限制了票据业务的发展。而有限追索功能将追索范围主要限定于票据承兑人，清晰界定各方法律责任，减轻中小企业在票据流转中的被追索压力，提升票据融资的安全性与流通性。

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核心企业信用绑定

在上述有限追索供应链票据业务中，由欠款建设工程公司作为出票人，某城市建设投资集团作为承兑主体，签发供应链票据交付建材供应商持有。该笔业务引入了有限追索机制，明确标注追索范围为“仅向承兑人及其保证人（如有）追索”，不对流转过程中的中间背书企业进行追索。一方面，锁定了城市建设投资集团作为核心兑付责任主体，明确第一还款来源，保障持票中小企业的合法权益；另一方面，消除了各级供应商在票据流转中担心因前手信用问题而被后手追责的顾虑，大幅提升了票据的流通意愿和市场接受度，让供应链票据真正实现 “可背书、易流转、敢接收”。

王朝阳分析，在解决账款拖欠难题方面，有限追索供应链票据业务有三方面优势：

一是风险闭环。有限追索将风险聚焦于核心企业一个主体，降低了多头追索的复杂性和信息不对称风险。

二是降低中小企业违约连锁反应。在有限追索安排下，即便某一中间环节企业出现问题，也不会引发对整条供应链的连锁追索，避免风险扩散。

三是核心企业信用绑定。有限追索下核心企业承担最终偿付责任，其票据违约将直接关联自身信用记录，形成正向约束，倒逼其规范付款行为。

普兰金服副总裁周海滨指出，供应链票据的有限追索是供应链金融领域一项具有里程碑意义的制度创新。其释放的政策信号主要在强化核心企业信用责任，隔离风险传导。如政策明确将追索权范围限定于承兑人及其保证人，这向市场传递了清晰信号，即核心企业（承兑人）是票据信用的第一责任人。此举旨在强化核心企业的信用主体责任，同时切断其信用风险沿供应链条无序扩散的路径，防止“一企违约，全链遭殃”，从而维护供应链的稳定性。

企业融资意愿提升

中国人民银行、国家金融监督管理总局等六部门联合发布《关于规范供应链金融业务引导供应链信息服务机构更好服务中小企业融资有关事宜的通知》，明确提出通过市场化、法治化方式试点供应链票据有限追索服务。随后，上海票据交易所发布了《关于试点为供应链票据提供有限追索服务的通知》和《上海票据交易所有限追索服务操作指引》，为业务的开展提供了政策支持和操作规范。

各地金融机构推动首单业务密集落地。近日，中国人民银行广西壮族自治区分行推动广西金桂浆纸业有限公司签发全区首笔有限追索供应链票据，并指导中国邮政储蓄银行钦州市分行针对该笔票据办理473万元贴现业务。

4月，在中国人民银行贵州省分行的指导下，交通银行贵州省分行联合第三方供应链票据平台中企云链成功落地全省首笔有限追索供应链票据业务。兴业银行成都分行为宜宾某国有企业办理了四川省暨兴业银行全行首笔有限追索供应链票据贴现业务。

周海滨指出，相较于传统票据和应收账款，有限追索供应链票据对中小供应商的好处主要体现在融资意愿的提升。加入有限追索后，贴现融资的企业免除了被追索的责任，其资产端的应收票据科目就对应减少，同时资产端增加现金，负债端无变化。因此，该业务能够有效降低企业资产负债率，并提升资产流动性指标，从而起到优化财务报表的积极作用。

“很多企业，尤其是中小微企业还没有意识到有限追索供应链票据的好处，需要加强市场宣传和科普。政策上也要加大如再贴现资金支持，带动更多金融机构和企业参与到供应链票据市场生态建设中。”王朝阳说。

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