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CFi.CN讯：数据显示，水羊股份2026年上半年收入25.10亿元，同比微增0.4%；归母净利润0.87亿元，同比下降29.4%。二季度单季利润下滑更明显，主因加大高端品牌投入及代理业务主动调结构。

近期机构研报指出，公司自有品牌收入同比增长10.6%，占比提升至45.8%，伊菲丹、RV、PA等高端线表现强劲，新品动销与渠道拓展超预期。毛利率同比提升4.1个百分点至69.3%，反映品牌结构持续优化。

研报认为，短期利润承压是战略性投入结果，销售费用率上升6.2个百分点主要投向品牌建设，属可逆性成本。随着直营门店突破30家、大单品稳居天猫TOP1，高端化已进入业绩兑现前夜。叠加员工持股计划落地，核心团队绑定增强，2027年盈利回升确定性提升，估值正从2026年切换至2027年，目标价对应44倍PE，存在上行空间。

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