上周，WTI原油价格跌破年内低点，险些跌波70美元关口，布伦特原油价格也再次跌破80美元关口。如今，随着两大权威机构纷纷上调石油需求预期，由此国际油价12月14日显著上涨。

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OPEC周二在其月度报告中表示，预计2023年全球石油需求将出现强劲增长，中国经济增长将带来需求的上升。对于2023年，国际能源署(IEA)预计全球总需求为1.016亿桶/日，较其上月的预测多出30万桶。

与两大权威机构对明年的积极预测相对应的是各大石油巨头的资本支出情况。埃克森美孚、雪佛龙等石油巨头开始增加资本支出。

01. 需求增长支撑100美元油价

12日OPEC在其月度报告中表示，“尽管全球经济的不确定性很高，主要经济体的增长风险仍倾向于下行，但可能抵消当前和未来挑战的上行因素也已经出现。”该报告表示，“东欧地缘政治冲突的解决和中国经济复苏可能会给石油需求带来一些上行潜力。”

在报告中，除了中国的需求增长外，该报告还列出了其他上行来源，包括大宗商品价格疲软。

OPEC表示，“上行潜力——或者至少是平衡因素——可能来自美联储成功实现美国经济软着陆，以及大宗商品价格持续回落和东欧紧张局势得到解决。”

根据OPEC的月度报告，2023年世界石油需求将增加225万桶/天，增幅约2.3%。在经历了一系列下调之后，该预测与11月相比保持稳定。

与OPEC的预测调性一致，14日IEA公布的12月份报告预计2022年和2023年全球日均石油需求将分别增加230万桶和170万桶，比11月份报告预期分别提高了14万桶/日和10万桶/日。

IEA还表示，由于产油国减产，11月份世界日均原油供应量下降19万桶，结束了此前连续5个月的上涨。随着欧盟对俄罗斯实施原油进口禁令和七国集团对俄罗斯出口原油限价生效，预计12月份世界日均原油供应量降幅将扩大。

由于全球石油需求预期上调，国际原油期货价格随即上涨，14日收盘时国际油价显著上涨。截至当天收盘，纽约商品交易所2023年1月交货的轻质原油期货价格上涨1.89美元，收于每桶77.28美元，涨幅为2.51%。2023年2月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨2.02美元，收于每桶82.70美元，涨幅为2.50%。

IEA表示，随着西方国家的制裁措施挤压俄罗斯的石油供应，同时市场需求超出此前预期，明年油价可能会上涨。市场研究机构伯恩斯坦同仁公司(Sanford C.Bernstein &Co.)分析师奥斯瓦尔德克林特(Oswald Clint)表示，市场情况仍然支持油价升至每桶100美元上方。虽然供需平衡可能在2023年一季度更为宽松，但明年二季度将会出现油价上涨。

02. 石油巨头加大资本支出

在2020年石油危机之后，大多数能源公司都避免投入巨资扩大油气生产，而是优先考虑以股息和股票回购的形式向股东们返还更多现金。然而，随着全球逐步走出新冠疫情，全球经济逐渐向好，石油需求的回升，石油巨头开始加大资本支出。

美国石油巨头雪佛龙公司周三宣布，2023财年资本支出预算将达到170亿美元，处于其150亿至170亿美元中期区间的高端，比今年的预期支出高出25%以上。

雪佛龙公司表示，上游资本支出包括用于二叠纪盆地开发的40多亿美元；约20亿美元用于其他页岩和致密资产，约20亿美元用于降低碳排放或提高可再生燃料产能的项目，比今年的预算增加了一倍多。尽管雪佛龙公司2023年的支出将大大高于2020年-2021年疫情流行年份的资本支出，但仍远低于2012年-2019年期间300亿美元的年均水平。

雪佛龙公司董事长兼首席执行官表示：“尽管存在通货膨胀，但我们的资本支出预算仍与之前的指导相符。”

此外，埃克森美孚12月9日宣布了未来5年的公司资本支出计划，该计划将年度资本支出维持在200亿至250亿美元。埃克森美孚公司表示，计划大幅增加投资，旨在减少排放和不断增加的低排放举措，包括其低碳解决方案业务。据埃克森美孚公司称，低排放投资将增长到大约170亿美元。

埃克森美孚表示，其2023年的资本支出将更接近其年度目标200亿至250亿美元的上限，预计到2027年将保持这一水平。埃克森美孚公司表示，其超过70%的资本投资将部署在美国二叠纪盆地、圭亚那、巴西和全球各地的液化天然气项目。

12月6日，加拿大第三大原油和天然气生产商塞诺佛斯能源公司表示，预计在2023财年将支出40亿至45亿加元，高于今年33亿至37亿加元的预期，其中包括28亿加元用于维持基础生产和支持业务的维持资本。塞诺佛斯能源公司表示，预计将投资12亿至17亿加元用于优化和增长，包括在加拿大大西洋地区建设West White Rose项目 。

上周，巴西石油和天然气巨头巴西国家石油公司（Petrobras)宣布，将在2023-2027年增加大约15%的投资，达到780亿美元，超过该公司2022-2026年的预计支出。在计划的780亿美元资本支出中，83%(640亿美元)用于勘探开发活动，67%的勘探开发资本支出预算将用于盐下油气勘探和开发活动。该公司还计划将减少碳排放的支出从之前计划的4%提高到大约6%，并将其脱碳基金从目前的2.48亿美元增加一倍多。

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