近日，国际能源署（IEA）发布了其2023年的首份月度石油报告。报告指出，预计全球石油需求将在2023年创下历史新高，这可能会在今年下半年推高原油价格。

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在全球石油需求将创历史最高水平的同时，在经历了几年的收缩后，2023年石油行业的资本支出迎来大步增长。美国能源信息公司Energy Intelligence在其2023年展望中指出，2023年全球石油行业上游资本支出将达到4850亿美元，同比增长12%，从2020年的低谷回升约30%。

01. 石油需求创新高

在IEA发布的最新月度报告中，IEA预计，2023年全球石油需求料将增长190万桶/日，达到创纪录的1.017亿桶/日，其中中国的需求料将占2023年石油需求增长的半数。

IEA表示2023年石油市场前景主要有两个未知因素：俄罗斯的供应和中国放开带来的需求，并补充称，强劲的需求增长将伴随着俄罗斯在制裁的全面影响下放缓供应，供需平衡将收紧。IEA预计，随着欧盟从2月5日起禁止进口俄罗斯精炼产品，2023年初的石油供需平衡可能会迅速收紧。到3月底，俄罗斯的产量可能会下降150万桶/日。

另一方面，市场对中国需求恢复的乐观情绪不断增强。中国快速开放在很大程度上出乎石油市场的意料，并提振了人们的希望，即中国的重新开放可能很快预示着中国石油需求的反弹。IEA将中国需求预测上调了10万桶，至1590万桶。

IEA表示，随着国际旅行复苏，航空燃料需求的强劲增长，将占到今年石油需求增长的近一半。在2022年同样强劲的需求之后，预计今年对航空燃料和煤油的需求将增加85万桶/天。

不过，值得注意的是，IEA同时还指出，2023年一季度石油市场仍面临供应过剩。今年前三个月，预计原油供应量将超出需求量约100万桶/日。

一直以来，高盛坚持大宗商品的“牛市论”，称布油价格到第四季度反弹至105美元/桶；明星原油交易员Andurand也唱多油价，称如果中国经济完全放开，油价可能超过140美元。

02. 资本支出大幅回升

三年的疫情重创全球原油需求，大多数石油公司也因为疫情而“勒紧裤腰带”。一方面是需求端的恢复存在不确定性，另一方面是新能源的挑战也越来越大。不过，随着全球逐渐走出疫情，油气行业上游支出在2023年将迎来大幅回升。美国能源信息公司Energy Intelligence跟踪数据显示，今年石油行业上游资本支出将达到4850亿美元，同比增长12%，从2020年的低谷回升约30%。

此前石油圈已经报道过，各大石油巨头宣传增加资本支出。雪佛龙公司宣布2023 财年的资本支出预算将达到170亿美元，比2022年的预期支出高出25%以上，处于150亿-170亿美元中等水平的高位。埃克森美孚也表示其2023年的资本支出将接近年度目标200亿-250亿美元的上限，并预计该水平将保持到 2027 年。巴西石油和天然气巨头PetróleoBrasileiroSA宣布，将在公司2022-2026年的预计支出基础上将2023-2027年的投资增加约15％至780亿美元。早在去年6月沙特阿美表示其2023年的资本支出预计将高于2022年，沙特阿美将继续努力在2027年前将其最大可持续产能从1200万桶/日提高到1300万桶/日。

不过，尽管上游资本支出显著回升，但值得注意的是，Energy Intelligence跟踪数据显示，支出不太可能达到2013—2014年峰值时期的7000多亿美元水平，因为大多数公司更愿意专注于最有利的“桶”，即成本更低、碳排放更低、投资回报更快的项目。国家石油公司、大型独立石油公司和西方石油巨头正在重返具有优势的海上油田，包括圭亚那盆地、巴西、墨西哥湾、北海和西非，这些地区也有望在非欧佩克国家的增长中占据最大份额。

此外，从区域来看，亚太油气上游投资将迅速反弹。根据能源咨询公司Rystad Energy的调研报告，在俄乌冲突带来的能源危机不断蔓延的背景下，保障能源安全成为各国的当务之急，这直接促使油气上游勘探和生产支出大幅反弹，尤其是近年来项目不断拖延和取消的东南亚地区。

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