据油价网5月20日报道，尽管EIA和其他机构预计，到2024年底，美国页岩产量将上升，但有一些令人担忧的迹象表明，产量可能已经在放缓。

美国页岩产量的两个主要驱动因素，即DUC（新钻井未完井）开钻量和钻机数量正在下降，而2022年82%的钻井已取代传统生产。

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由于分析师已经警告称，今年晚些时候油价将飙升，美国页岩产量的大幅下降将为任何反弹增加显著的上行空间。

如果没有价格信号导致钻井量大幅增加，页岩油增产的时代就不会有太大的发展空间。这一价格信号与地缘政治冲突暴发时市场收到的信号类似，2022年1月至6月，美国页岩油田增加了153台钻机。相反，随着市场适应石油和天然气的供应量减少，以及对经济实力的担忧使需求受到质疑，价格在今年剩余时间开始疲软。

随着我们接近2023年年中，WTI价格大多保持在70至80美元的区间，延续了2022年第四季度末确立的模式。在接下来的几个月里，没有什么能打破这种模式，但如果我们再往前看一点，在接下来的6到8个月里，我们可以为美国国内产能的戏剧性下降提供理由。

美国勘探与生产形势的微妙变化

2019年至2021年12月的低油价导致DUC从约4000口下降到1446口。在此期间，由于油价低于每桶70美元，石油公司迫切希望获得收入并需要控制成本，因此转向维持DUC数量来维持产量。2022年1月后，石油和天然气价格上涨推动了钻探的快速增长，并随着时间的推移减弱了DUC减少的趋势。根据月度EIA钻井产能报告，从2023年1月起，DUC的减少和钻探都有所下降，页岩油产量基本持平，约930万桶/天。

直到2021年6月，钻探活动才开始增加，直到2022年6月，专用于石油的钻机数量才超过600台。据估计，要使产量增长超过页岩油的自然递减率(通常为每年40%)，就必须达到这样的速度。

自去年年中以来，我们已经有大约600台石油钻机启动正常生产。自去年6月22日以来，美国页岩产量已从870万桶增加到940万桶，即增加了约70万桶。这每月不到5.8万桶的新产量，意味着2022年钻探的约1.4万口井中，约82%取代了传统生产。但是从现在开始，情况只会变得更糟。

接下来会发生什么？

从2023年1月开始，每月新增石油的速度都会下降。这与自1月21日以来，随着产量降至50桶/天以下且石油钻机数量降至600台以下，第一批投入使用的DUC正在枯竭的事实是一致的。这意味着推动产量达到疫情后高点的两个驱动因素——DUC减少和钻机数量增加——正在退却，这只会产生一种可能的结果。页岩油日产量正接近一个拐点，可能很快就会开始快速下降，如果不大幅增加新井的钻探速度，这种趋势将无法逆转，而目前的市场产能是无法持续的。

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