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截至发稿，港股锂电池概念走弱，宁德时代(03750.HK)跌8.16%，盘中股价创2025年7月以来新低，中创新航(03931.HK)跌1.36%，赣锋锂业(01772.HK)跌1.03%。

10月20日晚，宁德时代披露2026年三季报。公司前三季度实现营业收入4421.37亿元，同比增长56.19%；归母净利润645.30亿元，同比增长31.60%。其中第三季度归母净利润212.46亿元，同比增长14.54%，环比二季度下滑约5.77%，增速较前两季明显放缓—第一季度同比增长48.52%，第二季度增长36.46%，第三季度进一步降至14.54%。经营性现金流净额同比减少23.60%，为2022年以来少见的下滑。

摩根大通发布研报，将宁德时代H股评级从"超配"下调至"中性"，A股维持"增持"评级不变。摩根大通表示，日益担心行业盈利能力恶化的速度快于预期，电动汽车产业链的利润正经历更广泛的重新分配。电池消费税、出口退税率下调及不断增加的贸易壁垒接踵而至，整车厂盈利能力已经承压。该行指出，宁德时代可能最先受到冲击，但最终或成为较大赢家，因无论其将成本压力转嫁还是自行消化部分负担，最终结果都可能是客户黏性增强。

中原证券研报指出：锂电池行业景气度持续向上，短期建议适度关注板块投资机会，中长期建议围绕细分领域龙头布局。

国泰海通在锂电池行业深度复盘中指出，鉴于当前市场对2027年行业可能增速放缓的担忧，部分龙头板块估值已回落至历史较低水平，业绩增速与估值适配度高，已具备良好配置价值。

参考研报来源：

中原证券－《锂电池行业：量增价格总体承压，板块适度关注－月报》－20261015

国泰海通－《锂电池行业：从基本面到股票定价－2020－2024年锂电池行业深度复盘》－20260914

关键词： 宁德时代 换电 2027 三季度 上市 港股 增速 锂电池概念 利润 放缓