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CFi.CN讯：数据显示，大参林2026年前三季度营收213.08亿元、同比增6.18%，归母净利润12.71亿元、同比大增17.56%；Q3单季净利增速达21.68%，毛利率、净利率双双提升，费用率下降，经营质量持续优化。门店总数已达19791家，前三季度净增2033家，其中加盟新增1325家，Q3单季加盟 收购贡献超970家，扩张明显加速。

近期机构研报指出，公司已从跨省扩张转向省内加密，华东收入增速达11.72%，高于整体，反映弱势区域突破见效。研报认为，直营式加盟模式正强化供应链议价力和自有品牌渗透，推动零售毛利率上半年提升0.86个百分点；并购整合与O2O策略优化进一步夯实盈利底盘。

研报指出，在行业门店总量收缩、监管趋严背景下，集中度提升红利向龙头倾斜，大参林‘直营 并购 直营式加盟’模型持续验证，盈利预测对应2026年PE仅16倍，估值具备安全边际与上修空间。

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