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CFi.CN讯：华润双鹤2026年前三季度营收80.7亿元、归母净利润12.7亿元，同比分别下滑4%和6.5%；其中三季度单季利润下滑15%，主因慢病板块受集采接续备货减少拖累。但输液板块表现亮眼，三季度收入同比增长31%，全年预计利润规模企稳。

近期机构研报指出，输液板块韧性来自软包/BFS产品结构升级、直销纯销占比提升及省级联盟采购放量，叠加四大基地自动化降本，终端需求回暖趋势明确。专科板块中，肿瘤、精神神经、女性健康等细分领域增长强劲，雷尼基奥仑赛等新品加速上量；儿科管线巯嘌呤片商业化及右哌甲酯进医保有望带动恢复性增长。

研报认为，公司创新转型正从量变走向质变：司美格鲁肽已提交上市申请，1类新药进入临床I期，合成生物学在研项目超20项、6项进入中试；控股利尔化学将强化生物制造协同，构筑第二增长曲线。估值虽小幅下调至27年13倍PE，但盈利预测维持稳健，目标价24.57元。

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