交易所债券市场服务房地产高质量发展的系列政策措施正在加快落地，效果逐步显现。

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近日，华润置地、招商蛇口两家房企取得公司债券注册批复，拟募集资金合计366亿元，其中，约140.5亿元资金将用于符合政策要求的房地产项目。

两单公司债精准发力

“项目融资”实践提速

9月1日，华润置地提交注册200亿元小公募公司债；9月3日，招商蛇口提交注册166亿元公司债。近日，上述两单公司债相继取得注册批复。

从募集说明书披露的资金安排来看，华润置地拟募集的200亿元中有85亿元计划用于北京、上海、杭州4个项目；招商蛇口拟募集的166亿元中则有55.5亿元计划用于北京、上海、杭州、西安7个项目。

两单公司债合计拟募集资金366亿元，其中约140.5亿元拟投向符合《住宅项目规范》等政策要求的房地产项目，项目主要分布在北京、上海、杭州等城市，落实安全、舒适、绿色、智慧的“好房子”标准，助力提升城市居住品质、优化住房供给结构。

业内人士指出，这两单公司债是根据中国证监会《关于资本市场支持构建房地产发展新模式的意见》，按照“项目融资”逻辑设计并落地的最新实践。

今年8月，住房城乡建设部等发布通知，推进商品住房销售制度改革、完善商品住房预售管理、推行商品住房现房销售、加强土地供应管理等政策措施协同。

为做好配套融资支持，中国证监会发布《关于资本市场支持构建房地产发展新模式的意见》，着力优化房地产企业股票、债券、资产支持证券（ABS）和不动产投资信托基金（REITs）等融资制度，推动房地产开发融资从依赖主体信用向基于项目情况转变。

交易所债市“工具箱”持续扩容

服务房地产发展新模式

在此背景下，本次两单公司债明确以具体项目为载体设计融资方案，正是这一转型逻辑在实操层面的直接体现，也是交易所债券市场服务房地产高质量发展的政策成效加速显现的缩影。

近年来，为推动构建房地产发展新模式，交易所推出了商业不动产REITs和机构间REITs等工具，盘活存量资产，打通资金回笼渠道，构建良性资产循环。

今年前三季度，房企在交易所分别发行商业不动产REITs 114亿元、机构间REITs 26亿元，底层资产包括商业零售物业、商业办公楼、租赁住房等，主要分布在北京、上海及广东等地。

目前，交易所债券市场已经拥有债券、ABS、REITs等多种产品工具，助力满足房企项目融资、存量盘活等合理融资需求，支持构建房地产发展新模式，促进房地产行业健康发展。

伴随多样化、多层次产品工具的推广应用，“项目融资”逻辑进一步落地，交易所债券市场有望在盘活存量、优化增量中发挥更加积极的作用，持续为构建房地产发展新模式、促进房地产行业健康发展提供支持。

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