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  • 新宝股份时隔三年再次推出股价回购计划 以增强投资者信心

    2021-07-05 11:20:46 来源: 长江商报

时隔三年,新宝股份(002705.SZ)再次推出股价回购计划,以增强投资者信心。

7月2日,新宝股份发布公告,公司拟使用自有资金不超过1.5亿元,最高回购375万股公司股价,主要用于股权激励、员工持股计划等。这是其上市后第二次进行股份回购。

市场方面猜测,新宝股份此时提出回购股份,或与公司来股价表现有关。

作为国内小家电代工出口龙头,新宝股份在经历2020年的高光时刻后,股价自今年1月开始回落,截至上周五收盘,新宝股份报价25.14元/股,与年初高点相比降幅超过一半。

不过,从经营看,上市以来,随着国内市场销售份额不断提升,新宝股份的盈利能力不断增强。截至2020年底,新宝股份国内市场的销售收入占比已达22.87%,较上市之初提升15个百分点;销售毛利率为23.31%,较上市初约提升5.6个百分点。

与此同时,为解决代工模式所带来的毛利率偏低问题,新宝股份一直是行业内费用控制较强的企业。2020年末,公司的费用率为10.40%,在几家上市企业中最低。

拟不超1.5亿回购公司股份

在公司股价持续走低的情况下,新宝股份宣布回购股价。

根据公告,新宝股份将通过集中竞价方式,使用1.0亿元-1.5亿元自有资金回购公司股份。回购价格不超过40元/股。以此测算,新宝股份本次预计回购数量为250万股-375万股,在新宝股份目前已经发行总股本中占比约为0.30%-0.45%。本次所回购股份将用以实施公司股权激励计划及员工持股计划等。

长江商报记者注意到,这是新宝股份上市七年来第二次回购股份。

上市公司回购和增持往往被看作是提振投资者信心的一种方式。梳理一年多新宝股份在二级市场表现,或许可以重新理解本次股份回购。

2020年,受市场景气度持续走高影响,小家电上市公司在二级市场上备受投资者追捧。据东方财富数据显示,2019年12月底,新宝股份公司的股价还不足17元/股,到了2020年7月31日,公司最高股价已达52.30元/股,7个月累计上涨207.65%。

但进入2021年后,增长态势有所趋缓,1月29日,新宝股份股价在达到57.95元/股的高点后开始回落。截至7月2日收盘,公司报价25.14元/股,与去年4月股价相当。

因此,也有猜测,新宝股份本次回购,或与公司当前股价不振有关。

费用率处于同行低位

但从主业经营情况看,作为国内的小家电头部企业之一,新宝股份上市后的表现也算可圈可点。

与苏泊尔、九阳、小熊等小家电企业的经营模式有所不同,新宝股份主要以小家电出口为主业,业务以OEM、ODM两种代工模式展开。

由于小家电行业需求旺盛,上市后,新宝股份业绩基本保持较高增速。数据显示,2014年-2020年,新宝股份营收分别为56.69亿元、63.08亿元、69.85亿元、82.22亿元、84.44亿元、91.25亿元和131.91亿元,同比分别增长12.58%、11.27%、10.75%、17.71%、2.70%、8.06%和44.57%;净利润分别为2.13亿元、2.84亿元、4.31亿元、4.08亿元、5.03亿元、6.87亿元和11.18亿元,同比分别变动11%、32.89%、52.01%、-5.33%、23.21%、36.73%、62.73%。

从市场构成看,代工出口的境外市场在公司历年收入中占据主导地位。2014年上市当年,新宝股份境外市场收入达到50.54亿元,在公司主营业务收入占比达到91.91%。但国内市场产品销售的盈利能力更强。2014年,新宝股份国内、国外市场的销售毛利率分别为37.851%、15.86%。

因此,年来,新宝股份也开始大力布局国内市场的销售。目前,公司在国内运营的自有品牌包括摩飞、东菱、莱卡等。其中,摩飞已成爆款品牌。

截至2020年,新宝股份国内市场销售收入达30.16亿元,营收占比提升至22.87%。其中,摩飞实现国内销售收入15亿元,同比增长130%。

受益于此,新宝股份整体盈利能力也有所提高,2020年销售毛利率达到23.31%,与上市初年的17.69%相比约提高5.62个百分点。

不过,受代工模式影响,与同行业相比,新宝股份盈利能力仅高于同为ODM业务为主的闽灿坤B,其销售毛利率为18.07%。同期,苏泊尔、九阳股份、小熊电器、北鼎股份的销售毛利率分别为26.24%、32.05%、32.43%和51.43%,均高于新宝股份。

值得一提的是,新宝股份整体费用率处于行业低位。2020年,新宝股份费用率(不包括研发费用)为10.40%。同期,苏泊尔、九阳股份、小熊电器、北鼎股份费用率(不包括要发费用)分别为13.08%、20.20%、14.96%、32.79%,均高于新宝股份。(记者 曹雪娇)

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