虽然受到包括宁德时代、华为、上汽集团和广汽集团等多家大厂的“宠爱”，但山东天岳先进科技股份有限公司(下称“天岳先进”，688234.SH)股价依然破发。

顶着“碳化硅衬底第一股”头衔的天岳先进于今年1月12日在科创板上市，发行价82.79元，但公司只勉强维持在发行价之上一个交易日，然后就逐步陷入泥潭，截至4月21日收盘，股价已跌至51.31元。

即使天岳先进上市后首份年报扭亏为盈，但依然无法挽回投资者“信心”，股价离发行价越来越遥远的“碳化硅衬底第一股”，未来将走向何方?

市值蒸发上百亿

天岳先进成立于2010年，是目前全球半绝缘型碳化硅衬底的主要企业之一。

据天岳先进发布2021年年报显示，公司的营业收入4.9亿元，同比增长16%;归母净利润为0.9亿元，同比增长114%。

“得益于公司所处行业景气度较高，公司产品市场影响力持续增加，公司2021年在销量、营业收入、净利润等方面都有不错的表现。”天岳先进似乎对自己的表现颇为满意，公司相关人士对《投资者网》称。

但天岳先进2021年的综合毛利率仅为28.43%，较上年下降6.85个百分点。对此，公司称，全年毛利率下降主要受可用来制作成莫桑石的晶棒产品降价的影响，目前市场宏观环境等因素影响饰品类消费市场需求有所下滑，可用来制作成莫桑石的晶棒产品的毛利下滑;此外，公司产能向大尺寸及导电型产品切换，这部分产品短期内生产规模较小导致单位成本较半绝缘产品高，对毛利产生一定影响。

同时，天岳先进在年报中也表示，若公司未能正确判断下游需求变化，或公司技术实力停滞不前，或公司未能有效控制产品成本等，将可能导致公司毛利率出现波动甚至下降，进而对公司经营造成不利影响。

至于这些”或“，能否变成现实，目前尚未可知。

市场不解的是，天岳先进拥有诸多机构的“宠爱”，可在上市后的股价表现，着实令人意外。

公司上市仅仅四个月左右，股价跌幅已高达40%左右，市值从367亿元跌至220亿元，市值蒸发逾147亿元。

对于公司上市后的惨淡表现，让众多投资者苦不堪言。有投资人在上证E互动平台表示：“作为一个刚上市的公司就这样‘回报’投资者，连发行价都回不去了，还有什么价值?”

还有投资者直言：“破发行价多日，也不见你们公司有什么作为，请问股价跌成这样贵公司考虑回购吗?”

天岳先进相关负责人对《投资者网》称：“作为管理层我们也非常不愿看到投资者利益受损，短期股价剧烈波动最终伤害的还是中小投资者的利益。”

该人士表示，从长期来看，公司所处第三代半导体材料行业发展前景广阔，属于比较确定的成长性行业;公司上市前受限于融资渠道有限，产能不足，无法充分发挥前期储备的技术优势。

关键词： 天岳先进 年报扭亏为盈 公司营业收入 国际贸易