今年以来，建设银行、工商银行等多家银行先后推出基金严选品牌，从传统代销向资产配置服务转型。建设银行聚焦多元资产配置，先筛选合作基金公司，再从代销产品池中精选优质FOF入池，推出基金严选品牌“龙盈FOF”；工商银行推出“工盈研选”，以“收益、回撤”量化标准严选固收、固收+与权益指数产品……

“相比互联网基金销售平台，基金严选这件事，银行必须要做了，有没有劣势不重要。”一家券商长期进行基金评价的人士对财联社如此直言。

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业内观察人士表示，银行严选正在改变公募零售渠道的服务形态。对银行来说，严选品牌已成为中收和客户增长的核心引擎，招商银行2025年实现代理基金收入61.02亿元，同比增长46.5%，资产配置服务客户较上年末净增约138万户。但在工具化产品领域，银行相对于券商的竞争短板突出。基金公司则在银行对低波稳健基金产品的压倒性偏好下，迫使其持续优化低波策略。

多家银行推出基金严选品牌，从代销向配置服务转型

2026年以来，多家银行先后推出了各具特色的基金严选品牌。

近日，工商银行打出全新基金销售服务品牌“工盈研选”。 从“客户能理解、基层易营销”的实用视角出发，工行通过定制收益、回撤等量化标准，并提出权益仓位建议，该行与合作机构共同建设、维护产品池，首批产品池涵盖中欧基金、景顺长城、工银瑞信、博时基金、万家基金等多家头部公募。除严格筛选产品之外，“工盈研选”还重点打造全周期投资陪伴服务，银行与基金公司形成清晰分工、高效互补的协同格局，共同提升投资者服务体验。

建设银行则已于今年年初推出了基金严选品牌“龙盈FOF”，主打公募FOF产品严选，聚焦多元资产配置，采用两层精选模式——先筛选合作基金公司，再从代销产品池中精选优质FOF入池，按权益中枢构建10%、20%、30%、40%四大风险等级系列产品。

值得关注的是，建行的低波产品设置了低于1.5%的最大回撤控制目标和约3%的目标年化收益，入池产品多为债打底、适度叠加权益和跨境资产的偏债FOF。今年2月，入选“龙盈FOF”的稳嘉多元配置3个月持有混合（FOF）提前结束募集，成为2026年首只一日售罄的FOF产品。

“基金严选并非新鲜事，只是今年以来各家银行陆续将原有的产品精选动作品牌化了。品牌化带来的积极变化是，原来严选可能掺杂商务条款等多元因素，现在更加聚焦于产品本身的能力。”前述券商人士说。

公开信息显示，作为基金严选的“先行者”，招商银行早在2024年就推出了“TREE长盈计划”，该产品在全市场一万余只基金中精选优质标的，践行涵盖境内外股票、债券、商品等的多元配置策略，分散单一市场风险 。从产品逻辑看，“TREE长盈计划”的本质是反向定制——招行根据客户需求，向基金公司反向定制了风险收益特征鲜明的产品，入选的FOF基金必须按照对应的收益目标和最大回撤目标进行投资运作，从而摆脱了传统代销模式下银行只负责代销产品的被动局面。

与招商银行和建设银行代销基金组合的模式不同，工商银行的模式，则是“严选池+客户自建组合”的模式。这一品牌首期推出“安盈”、“智盈”两个产品系列，分别聚焦固收、固收+与权益指数两大方向。

除上述银行外，中国银行携手公募基金管理机构推出的“慧投计划”根据产品仓位设立了“慧稳”、“慧盈”、“慧利”、“慧逸”四大产品线，分别对应超低波、低波、中波、高波四档风险组合。

民生银行推出的“磐石系列”也已单列出稳健FOF产品序列，其热销甄选表单中包括富国鑫年混合FOF、民生加银多元稳健配置三个月持有期混合FOF等多只产品。

此外，交通银行旗下的财富管理品牌“沃德优选”覆盖理财、基金、保险、贵金属等多资产品类，通过“六道工序、十三个维度”的量化评价体系，从全市场精选业绩优异、风格稳定的基金产品，目前已形成15个品类的优选基金池。

华宝证券相关研究人士对财联社表示，银行的基金严选品牌往往设立"白名单"或"核心合作池"机制，对基金公司从产品表现、投研能力、客户服务体系、投后陪伴等多个维度进行综合评估。具体约束体现在三个层面：一是策略风格不得随意漂移，产品设计必须匹配严选池既定的风险收益框架；二是基金公司需主动配合银行的动态跟踪评价体系，定期提供更细化的风险归因、持仓变动说明及市场适配分析；三是渠道与投研的协作链路被拉长，基金公司需常态化输出内容与陪伴素材。

多名业内人士受访认为，银行加快入局基金严选赛道，既是业务发展的需要，也是银行向财富管理转型的必然要求。

严选模式梳理，差异化路径造就多元生态

银行严选品牌的核心是“从卖产品到管配置”。华宝证券相关研究人士对财联社表示，依托客户经理网络和线下网点，银行有能力将专业的投资逻辑转化为客户可理解的持续陪伴服务，在持仓跟踪、市场异动解读、行为纠偏等环节实现有效触达。

据财联社总结，当前基金严选市场主要存在2种典型操作模式。

第一种是银行“打包型FOF”模式，以招商银行TREE长盈计划和建设银行龙盈FOF为代表。银行根据客户风险偏好数据，向基金公司反向定制FOF产品，提出明确的最大回撤目标和收益预期，基金公司按需设计并发行专属FOF。该模式的优势在于将复杂的资产配置简化为“套餐式”解决方案，降低客户决策门槛；劣势在于产品结构相对固化，客户自主选择空间有限。

第二种是银行“严选池+自建组合”模式，以工商银行工盈研选为代表。银行制定量化的选品标准，如收益、回撤指标等，从全市场筛选出优质单只基金形成严选池，客户在池中自行挑选并构建组合，银行提供配置建议和陪伴服务。该模式兼顾了银行专业筛选的权威性和客户自主配置的灵活性，但对客户自身的投资认知有一定要求。

助力推动规模和中收增长，渠道竞争趋于精细化

基金严选的热潮对银行和基金公司而言，既意味着新的增长机遇，也伴随着不容忽视的结构性挑战。

对银行而言，基金严选已成为中间业务收入的关键增量来源。

前述华宝证券研究人士表示，过去银行基金代销以认申购费和尾随佣金为主要盈利来源，利益驱动偏向"重首发、轻持有"，而严选模式要求银行承担起产品筛选与组合配置的责任，将收益模式从一次性销售佣金转向与客户持有规模、持有体验挂钩的持续服务收费体系。

招商银行2025年年报数据显示，2025年该行实现代理非货币公募基金销售额7064.66亿元，同比增长18.13%；实现代理基金收入61.02亿元，较2024年的41.65亿元大幅增长46.5%，占零售财富管理手续费及佣金收入的25.65%。年报指出，代理基金收入增长主要源于公司紧抓资本市场配置机会，围绕客户需求，含权类产品配置提升。

在“TREE长盈计划”的推动下，2025年末招商银行资产配置服务客户已达1175.68万户，较上年末净增约138万户。中收和客户的快速增长表明，以严选为核心的财富管理升级已转化为银行的营收增量与客户黏性。

从去年末的基金保有规模数据看，头部机构或受益于基金严选，规模取得了较大增长。

中国基金业协会数据显示，2025年下半年招商银行非货币市场基金保有规模12484亿元，且在大规模的基础上实现了19.89%的环比增长，工商银行、兴业银行、中国银行也都超过了4000亿。或表明大行和部分股份行客户的资产池相对深厚，渠道覆盖面和客户基础也较为扎实。

数据来源：中国基金业协会，财联社整理

如何评价严选模式优劣？挑战有哪些？

各家银行陆续入局基金严选赛道，优劣如何评价？

前述券商基金研究人士对财联社表示，评价严选模式做得好不好，要看三个层次：产品筛选的持续性、投顾适配的精准性、以及客户的实际盈利体验，各家机构应在精细化服务中寻找差异化优势。

据媒体报道，交银施罗德基金表示，银行“严选FOF”模式有望推动公募基金零售市场从产品驱动向以客户需求与渠道方案为核心的解决方案驱动演进，银行拥有海量零售客群，且客户信任度高，基金公司则可以为其提供专业的多元资产投研、系统化资产配置与风险管理服务，两者形成深度战略合作，在以中低波产品为战略重心的基础上，银行可构建全风险梯度产品线。

不可否认，基金严选潮流才刚刚兴起，其面临的挑战和待改进之处不少。

中国基金业协会数据显示，2025年下半年券商渠道在股票型指数基金保有规模上约为13042亿元，占据54%的市场份额，而银行渠道的规模合计约为3578亿元，仅占据15%。这意味着在工具化产品领域，银行相对于券商的竞争短板突出。

除此之外，中金公司数据显示，2026年一季度新发的53只FOF中，偏债混合型产品合计募集681亿份，占比高达99%，显示出银行端资金对低波稳健产品的压倒性偏好。

针对当前银行严选产品池普遍集中于低波、固收+策略的同质化问题，华宝证券相关人士对财联社表示，这并非简单的"策略惰性"，而是银行客群风险偏好与"存款替代"需求集中投射的自然结果。不同客群的风险承受能力和收益预期存在显著差异，银行若能基于自身的客户画像，对高净值客户、养老需求客户、长尾理财客户等群体推出差异化配置方案，严选产品的结构自然会产生分层效应，同质化格局将被打破。

对于中小基金公司如何在银行严选产品池中突围，华宝证券还表示，在产品端，中小基金公司若能在某一细分品类上长期保持风格稳定、回撤可控、业绩排名靠前，即具备向银行渠道证明自身不可替代性的条件。在渠道端，银行也有产品准入授权下放的趋势，分支机构对产品准入的话语权有所提升，这为中小基金公司提供了差异化获客的机会。专注于未被头部机构充分覆盖的地域性分行和城商行、农商行，中小基金公司逐步积累案例和信任基础。

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