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旗下权益类产品“全军覆没”

管理业绩是基金公司实力最为直观的体现，而主动投资能力历来被视为基金公司的核心竞争力。业内人士表示，产品业绩的持续性对公募规模扩大有着决定性的影响，中银基金规模未有较大增长的重要原因之一，或许缘于旗下基金业绩平平。

今年以来，受多重因素影响，A股市场呈现震荡下行态势，数据显示，截至4月11日，上证指数下跌13%。虽然市场表现不佳，但仍有实力强劲的基金公司为投资者取得正收益。但中银基金旗下权益类产品(含普通股票型、偏股混合型、灵活配置型基金)“全军覆没”，年内回报均为负，无一幸免。

Wind数据显示，截至4月11日，除了今年成立的新基金以外，在中银基金旗下95只权益类产品(不同份额分开计算)中，有46只产品跑输大盘，年内跌幅超过14%;35只产品跌破20%，占比超过三分之一。

其中，中银新动力A今年以来跌幅达26.4%，同类排名579/736。自2015年2月成立以来其累计回报仅为1.2%，不仅同类排名垫底(66/67)，也远低于20.01%的业绩基准;而普通股票型基金的同期表现为112.61%。

2021年年报显示，该基金去年末前五大重仓股包括贵州茅台、五粮液、东方财富、海康威视、深信服，占基金净值比均超过8%。但今年一季度，这些股票分别下跌16%、30%、32%、22%、42%。

中银新动力A去年末前十大重仓股

较差的业绩表现自然也引发了投资者“用脚投票”。从该基金各季报数据来看，其基金资产净值呈现出持续下降的趋势。数据显示，2015年6月底该基金还有超过56亿元的规模，2021年末已降至11.42亿元，仅剩约五分之一。

《投资者网》查阅中银新动力A的股吧发现，不少投资者对该基金表示忧心和抱怨，比如“还不调仓啊，别人跌你跌，别人涨你还跌”“靠祈祷生存呢吗?”“调整一下你这走一步退两步的节奏好吧”等言论。

事实上，失去“吸引力”的不仅是这一只基金。

从中银基金最新披露一季报的10只债券型基金来看，有7只产品的份额有不同程度的减少。例如，中银中债1-3年期国开行债券指数基金季末份额为8.85亿份，较期初15.73亿份净减少6.88亿份，缩水幅度达43.74%。

如今，中银基金旗下有数据的147只(AC合并计算)基金中，仅有7只产品的规模超过百亿，分别是3只货币型基金和4只中长期纯债型基金;此外，还有26只基金产品的合并规模不足1亿元，12只产品甚至低于5000万元的清盘线。

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“一拖多”现象严重

一般而言，除业绩表现不尽如人意、“迷你基金”拖累规模外，投研人才匮乏也是让基金公司力不从心的重要原因之一。

Wind数据显示，目前中银基金旗下有40位基金经理，人均管理资产超过100亿元，远超56亿元的行业平均数。其中，有一半以上的基金经理的任职年限不足5年，15位任职年限不足3年的基金经理已走到台前，甚至独立管理产品。

此外，中银基金近一年离任基金经理有5人，新聘基金经理有8人，同样超出行业平均数，人才流动相对较大。与此同时，该公司“一拖多”的情况也比较突出，团队中有26位基金经理管理4只及以上的产品，占比达三分之二;还有6位管理了8只及以上的产品。

其中，李建是任职年限最长的基金经理，具有15年资深经验的他也是公司的投资总监(权益)、权益投资部总经理。目前他管理8只基金产品横跨混合型二级债基、偏股混合型、灵活配置型、偏债混合型等不同的类型。

基金投资者陈女士表示担忧，“一拖多的情况如此严重，是否会分散基金经理的精力和管理业绩?”

Wind数据显示，截至4月11日，李建管理的8只产品今年以来的净值增长率均为负数，同类排名均在254名至1122名之间;而在管理超过三年的产品中，表现最好的中银双息回报A近三年的累计回报为62.99%，同类排名第297位。

业内人士表示，主动权益类基金需要基金经理比较专注的研究，且每位基金经理都有自己特定的研究领域和投资风格，若跨类型管理基金，将严重分散基金经理的精力，有可能无法兼顾。

虽然背靠两大全球著名领先金融品牌，但出身“名门”并不意味着可以坐享其成，基金公司的投资业绩、投资团队的水平，在很大程度上决定了公司发展前景。在竞争日益激烈的公募基金行业，对于中银基金而言，如何提高权益投资能力，找回投资者的信赖，仍是其亟待解决的问题。

关键词： 权益投资 中银基金 金融品牌 基金经理