3月30日，在深交所官网上，精细化工企业苏州华道生物药业股份有限公司(下称“华道生物药业”)继2021年12月21日后，再次递交招股说明书申报稿。本次科创板IPO，华道生物药业拟募资资金3.2亿元，主要用于苯磺酰氯及二苯砜扩产能并延伸开发3-氯丙酰氯和2,4-二(苯磺酰基)苯酚项目、基于生物酶催化的他汀类药物中间体建设项目，和研发中心建设项目。

招股书显示，2019年至2021年(下称“报告期”)，华道生物药业归母净利润呈现逐年上升趋势，但因原材料价格波动，公司直接材料成本占自产产品成本的平均比例高达65%，同期，账龄1年以内的应收账款占比分别为90.82%、96.60%及85.86%，进而导致公司现金流量波动较大，应收账款周转率低于同行。

面对市场广泛关注的问题，华道生物药业将会采取哪些措施应对?

应收账款致现金流波动大

公司官网显示，成立于2012年的华道生物药业，前身是苏州华海生物药业有限公司，后更名为苏州华道生物药业有限公司，主要从事医药中间体、农药中间体和新材料等精细化学品的研发、生产和销售，是一家具有自主创新和研发能力的高新技术企业。

据企查查消息，华道生物药业股东，除法定代表人刘明荣外，还有苏州九道投资、金浦投资、中金启辰、南京新希望投资、白雪电器等多家知名投资机构现身其中。

招股书显示，华道生物药业作为全球苯磺酰氯及其衍生物和8-羟基喹啉系列化合物的主要生产供应商之一，产品按营收可分为三大系列，分别为苯磺酰氯系列、8-羟基喹啉系列、3-异色满酮，广泛应用于农药、医药、兽药、新材料等领域。

招股书显示，2019年度至2021年度，华道生物药业营业收入分别为2.35亿元、3.45亿元、3.43亿元;归母净利润分别为3677.17万元、5936.38万元、6380.77万元，呈现逐年上升趋势。

若产品按营收分类，主营苯磺酰氯系列收入占营业收入比例分别为50.79%、43.94%和67.86%;8-羟基喹啉系列分别为44.56%、26.06%、5.74%;3-异色满酮分别为4.65%、30.00%、26.40%。

在应收款上，2019年度至2021年度，华道生物药业应收账款余额占营业收入比重为45.06%、48.90%、33.29%;同期，应收账款账面价值分别为1亿元、1.59亿元和1.06亿元;2019年末、2020年末，公司应收账款余额增长率分别为62.07%、59.39%，高于当年的营业收入增长率;到了2021年末，公司应收账款增长率为-32.30%，低于2021年营业收入增长率-0.55%，据华道生物药业介绍，这是由于2021年，公司加强应收账款催收。

值得注意的是，报告期，华道生物药业账龄在1年以内的应收账款占比分别为90.82%、96.60%及85.86%。对此，公司在招股书中称，若公司未能及时通过有效手段控制应收账款规模或者客户信用状况发生重大不利变化，公司将面临坏账准备计提增加以及客户坏账增加的风险。

在应收账款周转率上，报告期内，华道生物药业应收账款周转率分别为2.75次、2.51次和2.43次，2019年、2021年低于同行业可比公司均值的7.85次、7.69次。(2021年可比公司尚未披露年度报告)

可比上市公司应收账款周转率的对比情况

对此，华道生物药业在招股书中解释称，报告期内，因应收账款问题，导致公司经营活动产生的现金流量净额分别为4571.67万元、- 1665.53万元和9273.47万元，波动较大，与净利润水平存在差异，并表示，这是由于近几年公司处于快速成长期，下游客户的应收账款存在一定的信用账期。

数据显示，截至2022年2月末，针对2019年末、2020年末和2021年末的应收账款余额累计回款比率分别为96.50%、91.23%和27.44%。

华道生物药业称，这源于公司制定了与销售及收款相关管理制度，就销售合同评审签订、对账、应收账款管理、催款管理等作出了相应约定，并由财务部等共同监督执行应收账款的回收工作，公司应收账款的质量总体较好。

关键词： 华道生物药业 递交招股书 现金流波动 产品成本